产业观察

经过14年的筹划我们深入探索了红杉中国在时尚消费行业的投资版图

如今,投资时尚取决于品牌和市场潜力,尤其是中国市场的潜力。

 

全文共3372字,阅读时间约7分钟。

文字 吴梅梅

编辑|朱迪

来源 IT橙

编号:itjuzi521

标题图|Pexels

自去年“时尚魔王”张宇加入红杉资本中国并成为基金投资合伙人以来,红杉中国对时尚消费领域的涉足愈发引人注目。 尤其是在张宇的带领下,红杉中国近期投资了法国奢华配饰品牌DESTREE。 此次融资还得到了一些国际知名超模、女明星、女企业家的支持。 可以说,它已经“赢得了足够的关注”。 ”。

但红杉中国是去年才开始投资时尚消费领域的吗?

在这里,我们将时尚消费行业的范围简单分为五大类:服装辅料(包括服装、鞋、首饰、眼镜、箱包)、美容美发(包括护肤品、彩妆、美容美发服务)、潮流玩具(盲盒、摆件等)、汽车、手表。

我们先从生产和销售两个核心环节入手,观察红杉中国在时尚消费行业的布局。 根据数据汇总可以发现,时尚电商和时尚品牌是其布局的重中之重。

那么,现在回到最初的问题,答案已经很明确了——红杉中国很早就涉足中国时尚消费行业; 甚至可以说,红杉中国早期成功的投资案例都与“时尚电商”密不可分。

红杉中国时尚消费行业投资格局

据IT橙网数据显示,红杉资本中国近十年来投资了至少52个与时尚消费相关的项目,涵盖服装服饰、美容美发、汽车、时尚玩具等领域。 90%。 其中,“红杉种子基金”在2020年后投资了悦瞳、天使眼等国内个别时尚品牌。

从模式上看,红杉中国投资时尚品牌的项目数量和频率均高于投资时尚电商,比例约为6:4。 从上述行业类别来看,红杉中国投资最多的是服装辅料行业,投资34个,占比49%; 美容美发领域投资22次,排名第二,占比31%; 汽车和时尚娱乐领域分别为8个和6个镜头。

还可以发现,从投资偏好来看,红杉中国更偏向于美妆品牌和服装电商/平台的投资。

从投资轮次来看,除比亚迪、恒大汽车进入二级市场外,其余均以创投轮次进入,且以A轮至C轮为主。 红杉中国天使轮投资的时尚消费项目较少,包括护肤品牌薇诺娜母公司贝坦尼、彩妆品牌Colokey运营商美商有限公司等。

从投资数量来看,红杉中国投资最多的时尚消费项目是泡泡玛特,红杉中国已连续四次追加投资。 红杉中国还连续3次投资美国运动时尚品牌STARTER。

红杉中国在时尚行业的投资路径及遇到的陷阱

如果区分时尚消费品牌和平台,红杉中国在2008-2014年间明显倾向于投资平台型时尚项目; 尤其是2011年,红杉中国进行了五次密集投资,投资了四家时尚电商公司。 平台为聚美优品、唯品会、美丽说、米兰网。

到了2016年,垂直电商平台生存越来越困难,乐蜂网也被卖给了唯品会。 经过调整,从2017年开始,红杉中国转向聚焦时尚消费品牌的投资策略。 除了Shein这样的超级潜力电商平台外,红杉中国没有其他时尚电商平台公司。

从2008年到2021年,红杉中国几乎从未停止过对美妆和服饰领域的投资,两者的整体投资额也非常接近。 不过,也可以看出,红杉中国一直偏爱以服装为主的时尚项目。 主要原因是,相比于美容护肤的需求,服装市场更加刚性和大众化。

2015年起,红杉中国开始投资时尚玩具和新能源汽车领域,分别参与了泡泡玛特C轮融资和威马汽车B轮融资的投资。

从结果来看,红杉中国的一些投资非常成功,并取得了不错的回报。 例如,唯品会、贝坦尼、完美日记都已成功上线,国产护肤品牌翰猴于2018年被华仁药业收购。

但难免会有一些意外。 2014年,红杉中国先后投资了特卖电商网站小禾特卖的天使轮和A轮。 2017年,该项目关闭。

2017年9月,在共享经济概念的盛行下,红杉中国投资了共享衣柜项目“一二三”。 这也是当时很多资本青睐的项目。 两年之内,项目数据大幅下滑。 到了 2021 年 7 月,一二三宣布关闭——尽管它已经是共享衣柜赛道上最后一个玩家了。 该项目的倒闭,伤害了包括金沙江创投、IDG资本在内的多家头部资本。

虽然红杉中国投资的多个时尚项目最终都被叫停,但这并不意味着投资失败。 包括2008年红杉中国投资的乐蜂网,2014年被唯品会收购; 嘟嘟美甲是2014年10月投资的居家美甲O2O平台,2016年被58同城收购。

在时尚消费领域,我们与IDG、腾讯等多次合作

联合投资方面,哪些创投机构与红杉中国长期、多次联合投资时尚消费行业?

IT橙子数据显示,IDG资本是时尚消费行业与红杉中国合资数量最多的投资者。 两人都是实力雄厚的一线风险投资公司,在投资时尚项目(包括电商平台 Darling)方面有着重叠的愿景。 Home(B、C系列)、跨境电商平台SheIn科技、共享衣柜项目一二三、科技鞋品牌Miracle Miles。

此外,腾讯和红杉中国一直是良好的投资伙伴。 此次在时尚界,他们还联合推出了4个项目——其中3个是新能源汽车项目,分别是前吉利/沃尔沃高管沉晖创办的威马汽车,以及上市公司恒大集团恒大汽车、洛克汽车的造车项目由石头科技创始人兼CEO常静和前威马汽车CTO严峰共同创立的汽车(原石头汽车); 另一个项目是汉服体验中心“十二光年”,主打二次元群体。

红杉中国与“创投女王”许昕旗下今日资本在时尚消费领域联合投资了三笔,其中包括两笔入股达令世家、投资新时代女性无码内衣品牌Ubras/碧悦。 B+轮投资。

值得注意的是,红杉中国还与专注于消费领域投资的机构在时尚行业进行了多次联合投资。 例如,与先锋长青共同投资了美妆电商聚美优品以及陈欧创办的订阅型美妆电商。 服装搭配平台ABox(项目已关闭)、潮玩智; 红杉中国与黑蚂蚁资本共同投资了泡泡玛特的D、E、F轮。

此外,红杉中国还与原万达集团首席投资官、复星集团全球合伙人钟磊创立的M31资本两次共同投资了1971年创立的美国经典运动品牌STARTER。 ,以其在美国主要职业体育联盟的授权夹克而闻名。

张宇接手后,红杉中国投资时尚消费行业的思路发生了变化。

2021年初,张宇正式入驻红杉资本中国。 此前,她曾在时尚杂志《VOGUE》工作16年,并担任VOGUE中国区主编12年。 张宇成为红杉中国投资合伙人后,红杉中国在时尚行业的投资思路和策略发生了一些重大变化:

①投资范围从中国转向全球

红杉中国是红杉资本在中国的独立品牌,其投资相对集中于中国。 在张宇加入之前,红杉中国在时尚领域投资的国外项目——外国朋友在国外创办的项目,并不是中国团队针对海外市场做的那种跨境电商项目。 他们是0。

2021年后,红杉中国投资的服装项目将全部为境外项目,包括加拿大潮流电商Ssense、法国配饰平台DESTREE、美国运动服饰品牌STARTER等,投资范围覆盖欧美。

张宇在时尚圈的资源和地位对于投资来说非常有利,将带领红杉中国走向国际时尚舞台。

②投资风格从追求规模转向追求轻奢、高端产品

从服装到护肤品、彩妆,红杉中国此前的投资标的都是唯品会、完美日记等买得起、买得起的大众品牌/平台,这些品牌/平台容易产生规模经济,天花板也比较高。

但张宇一出手,就变成了高端奢华的风格。 无论是奢侈品电商SSENSE,还是平价奢华配饰品牌DESTREE,都走高端路线。 单品折算人民币平均价格在几千元以上。

③投资逻辑更加多元、大胆

首先,合作伙伴公开并亲自向该项目投资。

比如,张宇此次领衔的红杉中国投资的法国奢华配饰品牌DESTREE。 这也是红杉中国首次涉足箱包配件领域,张宇本人也成为该项目的A轮股东。

风险投资非常注重理性的一面,而张宇的个人投资让这次投资有了一丝感性,有一种“因为喜欢所以投资”的感觉。 可以说,张宇是凭实力推荐项目的。

二是推动红杉中国开展时尚消费行业的交易和收购。

去年,红杉中国曾试图收购法国设计师时尚品牌Ami Paris和韩国时尚品牌WE11DONE的多数股权。

这种并购策略在红杉中国之前从未发生过。 毕竟VC遵循的一贯原则就是只拿少数股权,根据投资金额玩弄成功率。 这或许是复星集团收购国外时尚品牌的路线。 因此,红杉中国对时尚产业的投资变得更加开放和大胆。

此外,资本投资时尚的逻辑也发生了变化。 本来,时尚行业的资本投资更多地关注商业模式。 现在时尚投资重点看品牌和市场潜力,尤其是中国市场的潜力。 以红杉中国此次投资的法国配饰品牌DESTREE为例。 它还准备于2022年夏季在中国开设第一家线下旗舰店。

本文由亿欧经IT橙授权发布。 如需申请文章授权,请联系原文来源。

推荐